争议爆发：消费者投诉集中

此次争议源于12月中旬，知乎某用户发文称“霸王茶姬等高浓度咖啡因饮料在蹭准毒品擦边球”，随后多位网络博主转载相关言论，引发公众对茶饮安全性的担忧。与此同时，大量消费者在微博、小红书等平台反馈饮用体验：北京白领陈思雨表示，“下午喝了一杯‘伯牙绝弦’，凌晨三点还没睡着，以前喝咖啡都没这么敏感”；另有网友称饮用“万里木兰”后心率升至120次/分钟，出现心悸、手抖症状，甚至需就医检查。

“霸王茶姬咖啡因”“霸王茶姬大跌”等话题接连冲上热搜，其中#霸王茶姬大跌#阅读量超3582.6万，讨论量达1.4万。值得注意的是，这并非该品牌首次陷入类似争议——2024年5月，就有消费者反映饮用“万里木兰”后心慌不适，当时“一杯万里木兰相当于5罐红牛”的话题已引发过关注，凸显咖啡因含量争议的长期存在。

股价承压：盘中暴跌超14%，上市后市值腰斩

资本市场对争议反应强烈。当地时间12月26日，霸王茶姬美股（NASDAQ:CHA）开盘后股价直线跳水，盘中一度跌超14%，最低触及10.26美元，创上市以来最大单日跌幅，市值一夜蒸发约2亿美元，两家投资机构紧急调低其评级。截至当日收盘，股价虽小幅回升，报11.9美元/股，但跌幅仍达2.54%，换手率高达29.77%，成交量502.71万股，成交额5628.47万美元，总市值收于22.10亿美元。

从长期走势看，自2025年4月17日成为首个登陆美股的新式茶饮品牌以来，霸王茶姬股价持续下行，截至12月27日，较上市首日股价已跌超60%，叠加此前披露的业绩压力，投资者信心备受考验。财报显示，2025年第三季度，霸王茶姬净收入32.08亿元，同比下滑9.4%；归母净利润3.94亿元，同比下滑35.8%，净利润率从上年同期的18.3%降至12.4%，且归母净利润已连续两个季度同比下滑。

官方回应：否认不实指控

面对舆论风暴，霸王茶姬于12月26日下午至晚间多次回应，从事实澄清、数据公开、产品优化三方面回应公众关切。

在争议澄清上，品牌明确表示“蹭准毒品擦边球”为恶意谣言，强调咖啡因是茶树天然含有的生物碱（文化语境中常称“茶碱”），非人工添加，不存在“擦边球”问题，法务部门已全面介入，启动法律程序维权，将追究诽谤者法律责任。

数据披露方面，霸王茶姬依据公开检测结果指出，按每100ml容量计算，其原叶现泡茶饮咖啡因含量与拿铁大致相当，显著低于美式咖啡。同时公开具体产品含量：大杯580ml“伯牙绝弦”咖啡因约117.2毫克，“万里木兰”约184.4毫克，“一骑红尘”约175.8毫克，均未超出健康成年人每日400毫克的安全摄入上限（参考美国FDA、欧盟EFSA等机构标准）。消费者可通过品牌小程序“健康计算器”查询每款饮品的咖啡因含量，点单页面也标注有“原叶真茶，茶叶本身含有咖啡因，请茶友根据自身情况合理把握饮用时间”的提示。

针对敏感人群需求，品牌还披露了产品优化进展：2025年3月推出“轻因・伯牙绝弦”，通过技术处理将咖啡因含量降低约50%（大杯仅55.4毫克），并创新性融入酸枣仁、白木香叶等天然草本元素；5月进一步将“轻因”理念延伸至“轻因・花田乌龙”，目前小程序中“白雾红尘”“轻因・伯牙鲜沏”等多款饮品已标注“轻咖啡因”，方便消费者选择。

此外，品牌还补充说明茶叶的健康价值，指出除咖啡因外，茶叶中含有的茶多酚（儿茶素、黄酮类等）、氨基酸及钾、锰、镁、锌等矿物质，会与咖啡因形成温和平衡，且品牌坚持使用原叶茶汤而非茶碎、工业风味剂，既保证风味，也保留天然营养。

科学解读与行业现状

对于部分消费者出现的不适反应，科信食品与健康信息交流中心主任钟凯解释，咖啡因耐受度存在显著个体差异，敏感人群可能出现心慌、“茶醉”等症状，这属于正常生理反应，并非产品本身安全问题。从行业数据看，上海市消协2017年抽查显示，27家奶茶品牌51款产品均含咖啡因，平均含量270毫克/杯，最高达480毫克（相当于4杯咖啡）；深圳市2019年检测也发现，10个品牌奶茶咖啡因平均含量258mg/kg，最高522mg/kg，对比来看，霸王茶姬产品咖啡因含量处于行业中等水平。

值得关注的是，随着消费者健康意识提升，茶饮行业正逐步加强咖啡因标注与低因产品研发。例如喜茶将咖啡因含量分四级公示，茶百道推出低咖啡因新品，CHALI推出去咖啡因超85%的袋泡茶，而霸王茶姬此次的争议与应对，也折射出行业在“风味与健康平衡”上的探索方向。

当前霸王茶姬面临业绩与口碑的双重挑战。一方面，尽管全球门店数已达7338家，但2025年第三季度国内、海外同店销售额分别下降27.9%、23.4%，CFO黄鸿飞坦言，受去年高基数与行业竞争加剧影响，短期内同店GMV增长仍面临压力；另一方面，此次咖啡因争议虽已通过澄清逐步降温，但消费者对“健康茶饮”的需求升级，对品牌的产品透明化、细分场景适配提出更高要求。

对此，品牌已明确战略调整方向：产品端推进4.0菜单落地，推出特调纯茶等新品类，同时持续投入茶叶物质构成研究，探索无因茶技术；场景端挖掘早餐、晚间消费时段，提升门店时段利用率；体验端优化产品制作呈现方式，增强消费者互动感。正如创始人、董事长兼全球CEO张俊杰所言，将通过“产品创新+场景拓展+效率优化”，推动品牌实现“灵活且可持续的增长”，而此次争议能否转化为品牌升级的契机，仍有待市场检验。

针对普通消费者，专家建议：孕妇、哺乳期女性、青少年等敏感群体应避免饮用含咖啡因茶饮；健康成年人每日咖啡因摄入量建议控制在400毫克以内，若对咖啡因敏感，可优先选择“轻因”或低因产品，并避开下午3点后饮用；购买前可通过品牌小程序、产品标注等渠道查询咖啡因含量，结合自身体质选择，若饮用后出现不适，应立即暂停并咨询医生。